本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证5蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗0成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(hu蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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