30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的(de)可(kě)转债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年(nián)前(qián)市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没(méi)有转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等(děng)金(jīn)融股(gǔ)带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的(de)制造业库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然(rán)强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流出(chū)压力(lì)不大下市(shì)场无大风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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